欧洲央行9月会议纪要：即便经济衰退也应继续加息

记者崔璞玉

欧洲央行最新发布的欧洲货币政策纪要显示，在9月7日至8日的央行月会议纪也议息会议上，决策者们似乎越来越担心高通胀或变得根深蒂固，即便经济继续加息因此认为即便要付出经济增长疲软的衰退代价，也应采取激进的欧洲货币紧缩措施。

在此次会议上，央行月会议纪也欧洲央行宣布加息75个基点，即便经济继续加息超出预期，衰退同时也是欧洲自欧元区建立以来欧洲央行最大幅度的加息。当时该央行还暗示，央行月会议纪也通货膨胀已经从能源领域扩散至从服务业到耐用品的即便经济继续加息各个方面。

会议纪要显示，衰退尽管当时部分央行官员提议加息50个基点，欧洲但绝大多数支持更大幅度的央行月会议纪也加息，最终全部25位决策者都同意了加息75个基点的即便经济继续加息决定。

“通胀已经开始自我强化，以至于即使经济增长料将显著放缓，也不足以使通胀回落至目标水平，”纪要中写道，“通货膨胀率太高了，而且很可能在很长一段时间内都将高于央行的目标水平。”

央行官员们总结称，经济衰退的“可能性越来越大”，但更大的风险依然是高于预期的通胀水平。“预期中的经济活动疲软不足以大幅遏制通胀，其本身也不会使预期通胀回归目标水平，”纪要中写道。

不过决策者们对长期通胀预期依然持乐观态度，称他们维持通胀目标水平在2%左右不变，而且持久通胀的先决条件，即工资快速增长目前并未出现。

今年以来，在美联储激进加息外溢效应、俄乌冲突推高能源价格等诸多因素影响下，欧元区通胀率持续走高。

欧盟统计局9月30日公布的初步统计数据显示，欧元区9月通胀年率同比飙升至10%，再创历史新高，也创下一些成员国在过去70多年中从未见过的水平。

具体数据显示，9月欧元区能源价格同比上涨40.8%，是推升当月通胀的主因。此外，食品和烟酒价格上涨11.8%。

为遏制通胀，欧洲央行7月启动了十余年来的首次加息，将欧元区三大关键利率均上调50个基点，并在9月再次加息75个基点。

目前多名欧洲央行官员已经暗示，将在10月的政策会议上继续加息75个基点，市场也已经基本消化这一预期。欧洲央行将于10月27日召开下次会议。

欧洲央行行长拉加德表示，他们将继续加息，直到利率至少达到所谓的中性水平，即既不刺激也不阻碍经济增长。

经济学家和决策者们通常认为，名义中性利率位于1.5%至2%之间。这意味着欧洲央行可能在年底前实现这一目标。

在通胀飙升的同时，欧元区的经济增速继续放缓。由于能源成本大幅上涨抑制了消费和投资，欧元区经济现在可能已经陷入衰退。虽然经济衰退会反过来促使通胀降温，但央行决策者认为，即使经济衰退也不足以控制价格，因此无论如何都必须继续加息。

欧洲央行9月时曾预计，欧元区将在今年第四季度和明年第一季度陷入经济停滞。2022年的经济增速也被下调至3.1%，2023年和2024年增长目标则被分别下调至0.9%和1.9%。

近日多个国际机构警告称，发达经济体的货币政策可能会将全球经济推入衰退。比如，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）也在近日发布的《2022年贸易和发展报告》中指出，如果各国央行继续加息，而不同时使用其他工具并关注供给侧经济，“软着陆”将不太可能发生，全球经济将走向衰退。