广发国债期货日评：LPR报价持稳，期债震荡走弱

【市场表现】

国债期货全线收跌，广发国债10年期主力合约跌0.18%，期货5年期主力合约跌0.07%，日评弱2年期主力合约跌0.03%。价持银行间主要利率债收益率普遍上行，稳期10年期国开活跃券“22国开15”收益率上行1.1bp，债震10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行1.25bp，荡走5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行0.75bp，广发国债30年期国债活跃券“22附息国债08”收益率上行1.45bp。期货

【资金面】

公开市场方面，日评弱央行开展了和20亿元7天期逆回购操作，价持当日20亿元逆回购到期，稳期因此当日完全对冲到期量。债震资金面方面，荡走银行间市场周四资金面均衡平稳，广发国债隔夜等主要回购加权利率有所上行，但幅度均有限。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单报价仍不多，价格在2.01%左右。目前市场扰动因素不多，整体维持均衡偏松，本月由于地方债发行等因素税期资金波动或有放大。

【消息面】

贝壳研究院发布数据显示，10月贝壳研究院监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.12%，较上月下降3个基点，二套利率为4.91%，与上月持平。在9月底推出系列松地产政策后，符合要求的城市可以阶段性下调房贷利率下限，10月首套房贷利率延续下行趋势。美国10年期国债收益率触及4.2%，为2008年6月以来最高；美国30年期国债收益率升至4.2%，为2011年8月以来最高水平；美联储两位官员库克、哈克在最新讲话中均表示，美联储将持续加息，并认为通胀风险正倾向上行；另外，哈克还预计，到今年年底，联邦基金利率可能远高于4%。

【操作建议】

尽管当前处在经济整体需求偏弱的基本面环境下，但增量政策和短期经济数据对期债难言利好，美债收益率大幅上行对国内市场情绪造成负面冲击，期债有所走弱。短期期债仍面临不确定因素，一是松地产政策累积效应下地产销售修复情况，二是社融大幅超预期后9月经济数据存在超预期好转可能，三是地方债集中发行和货币宽松节奏受制约下，税期等时点资金面利率或波动放大，期债短期走势仍未明朗，操作上建议短期观望，需持续关注资金走势和市场风险偏好变化。